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应给新股大股东质押率设限

因由:上市公司 作家:周科竞 网编:段跃 2019-08-09

拉夏贝尔大股东股权质押爆仓,激起墟市一片哗然。拉夏贝尔上市还缺乏两年,大股东上市后却质押了近乎通通持股,这更像是绕开限售期的变相套现,现把包袱甩给了券商,结果是中小投资者最终买单。本栏倡议新股上市后大股东限售股不行质押,或设定一个低质押比例。

家喻户晓,新股上市公司的实控人持股保管36个月的限售期,也便是说,拉夏贝尔上市的前三年里,实控人是不行够减持公司股份的。然而,新股上市公司的实控人却可以通过股权质押完成变相减持,相似拉夏贝尔实控人,将所持股份近乎满仓质押,如许一来,大股东早早就把不行出售的股票变成了现金,躲过了限售期无法减持股份变现的束缚,而且也不违反实控人曾招股书中做出的不减持容许。之后等到股票解禁时,能卖股还债就卖股还债,股价假如继续下跌,那就让券商本人办理,终究这些实控人曾经提前完毕了股票的另类变现。

但如许的做法无疑损害是庞大的,终究高比例质押的实控人很难给投资者平安感。新股IPO之后,终究上大股东是对投资者有隐性容许的,即投资者买入新股,是因为置信大股东能把公司办理好。可是像拉夏贝尔如许,投资者买走股票,公司实控人却高比例质押,怎样能让投资者信托?导致的结果便是公司的股价“跌跌不时”。从拉夏贝尔的股价走势图来看,上市初期冲高之后,就开端漫长的震动下跌走势,即使有反弹,反弹之后也会继续下跌。

不光是股价走势欠好,拉夏贝尔的功绩也让人担忧,2018年呈现约1.6亿元的功绩耗损,本年上半年更是估量归属于上市公司股东的净利润耗损44000万-54000万元,如许一家功绩差、大股东近乎满仓质押的新股,很难吸引投资者去买入。一朝大股东持股被强行平仓,股价有可以激起众米诺骨牌效应,投资者疯抢着割肉止损出局,那时分的股价仍可以会继续承压。

关于新股的大股东,表面上不应当质押股票。一方面是因为大股东持股尚限售期并未解禁,此时质押出去一朝需求强行平仓,将会违背对投资者的容许;另一方面是因为A股墟市的特性,新股上市后往往股价虚高,此时按照高价质押股票,将会有更大的损害触及平仓线,给二级墟市投资者带来庞大的投资损害。

以是本栏认为,办理层应厉厉限制新股大股东质押股票,或者把质押比例降到一个很低的程度,比如10%,从而抵达维护中小投资者职权的目标。关于投资者而言,也应当尽量远离那些上市后不久实控人或者大股东就高比例质押的股票,假如公司的功绩还同时呈现承压迹象的话,那这些股票就更需求警觉了。

北京商报评论员 周科竞

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